企業価値評価・MM理論・M&A

財務・会計頻出度 A直近8年は半分以上の年で出る

財務・会計の「企業価値評価・MM理論・M&A」は、2007〜2025年度（19年分）の第1次試験で18問が出題されています。出題があったのは19年のうち13年です。

直近8年に絞ると5年で出題があり、8年のうち5年という頻度は「半分以上の年で出る」にあたります。余力があれば押さえる。出れば得点源、というのがこの分野の位置づけです。

出題のあった年は平均1.4問です。年によって1問のこともあれば複数問のこともあります。

18問

2007〜2025年度の出題数

13/19年

出題があった年度

—

全国の推定正答率

推定値のある問題が少ないため出していません。

70%

当サイト利用者の実測

当サイトの利用者9人による61回の解答から算出（同じ問題の2回目以降は数えていません）。

年度別の出題数

'07'10'15'20'25

2007〜2025年度の第1次試験、合計18問。空白の年はその年度に出題がなかったことを示します（本試験のみ。再試験と予想問題は含みません）。

この分野で問われること

2007〜2025年度から、この分野の問題だけを出題します。

DCF法: Discounted Cash Flow（割引キャッシュフロー）法。企業が将来生み出すフリーキャッシュフロー（FCF）をWACCで割り引いた現在価値の合計として企業価値を算出する手法。
EBITDA: Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization（利払前・税引前・減価償却前利益）。営業利益＋減価償却費で近似され、キャッシュベースの収益力を示す。設備投資水準や資本…
EV/EBITDA倍率: 企業価値（EV＝株式時価総額＋有利子負債－現金預金）÷EBITDA で算定される指標。企業買収時の価値評価や国際比較に用いられる。
マーケット・アプローチ: 類似する上場企業のPERやPBRなどの倍率を対象企業に当てはめて価値を算定する企業価値評価手法。将来キャッシュフローを割り引くDCF法（インカム・アプローチ）と対比され、市場実勢を反映しやすい一方で比較対象企業の選定が結果を左右する。

企業価値評価とMM理論の分野。資本構成と企業価値の関係が土台になる

出題数は当サイト収録の第1次試験（本試験のみ）を集計したものです。問題文の著作権は一般社団法人中小企業診断協会に帰属します。このページに問題文・選択肢は掲載していません。